王睿：月朗国际进行说明不如公开财务数据

月朗国际进行污点说明不如公开财务数据

 　　月朗国际是有诚意的上市公司

作者：王睿，国内知名股份制银行金融理财规划师，资深直销研究人。

　　很高兴见到月朗国际面对社会和投资者对其在OTCBB市场的上市的纷纷议论，采取正面回应，并专门发布了《“月朗国际”就在美国OTCBB上市问题的说明》（见：http://www.cdsp.com.cn/NewsCenter/news-2008-01-30-201120167352627.htm）一文，这体现了一个有责任的上市公司勇于面对来自市场的声音，与投资者和行业进行积极沟通的诚意。

　　但从职业的行业观察者的角度看待这篇说明，又不免遗憾颇多。也许是月朗国际迈向国际化之路比较急迫，也许是撰写这篇说明的人并不完全了解海外上市的诸多细节，或是海外上市负责人员多使用外语造成的误解，也许是宣传、公关或外事部门与融资、培训部门没有协调一致，这篇说明中存在着不少破绽，让熟悉海外资本市场和IT行业发展的人们只能摇头。这里，我分别对这篇说明上的细节问题，逐条提出我的看法，希望对月朗国际有用之处，能够为其采纳与完善，更好地做好“投资者关系”这一重要课程。

 　　月朗国际的上市问题说明纰漏不少

　　一、“月朗是以什么模式上市的？APO与IPO有什么不同？”部分

　　1、月朗是以APO模式在美国上市的。APO是Alternative Public Offering的缩写，作为一种全新的商业模式，APO可以实现更好的估值，且融资周期短，消除了在上市过程中涉及的最大风险。

　　点评：这个回答很不人性化，APO的中文意思是什么，读完这一段都不明白。直接说明APO的中文名称叫“借壳上市”多好，不是每个人都懂英文，即使有懂英文的人也不一定知道APO的确切含义。打个比方说，BMW是什么意思？No，不是宝马，是“别摸我”！即使你懂英文BMW，你也不会明白这个确切意思，不信？问《疯狂的石头》去！所以，不人性化的解释沟通，会让普通直销商误解，同样也会让直销媒体或财经媒体误解，可能会引起不需要的媒体危机。

　　2、据US Eastern Timezone 统计，2006年1季度，在美国借壳上市的公司有46家，超过了同期44家的IPO，这些APO上市公司有60%是中国公司，而且目前美国主流机构投资者非常追捧OTCBB上市的中国概念公司。

　　点评：（1）有2006年APO的公司数据，这挺好，不过我在文章《月朗国际能在纳斯达克OTCBB市场融资吗》http://www.dsblog.net/detail.php?id=9282分析得很明白，借壳上市，目的是为了通过转板到NASDAQ或AMEX、NYSE等主流资本市场上去融资。在OTCBB市场上买壳的中国公司多，并不一定是好事，能够成功转板的中国公司多，转板机率高才是好事情。月朗国际应该提供转板成功的中国公司数据，买壳的数据是个无效数据，无法证明选择OTCBB上市的转板成功率。无效数据作证的说明，反倒是给受众读者诚意不足的误导，慎之！

　　（2）同样的，我在《月朗国际能在纳斯达克OTCBB市场融资吗》http://www.dsblog.net/detail.php?id=9282里也分析过了，NYSE、AMEX是一板市场，NASDAQ是二板市场，OTCBB市场只相当于中国国内的三板市场（不知道多少炒股的中国人知道中国还有三板市场），做市商很少，不可能吸引美国主流机构投资者的强烈关注。有买过A股股票的人都明白，在中国，A股市场是一板，二板市场在深圳还没有完全建立，三板市场进行场外交易的关注度，更是少得可怜。所有买A股的中国股民，到底是天天坐在温暖的办公室里，在电脑上盯着上海或深圳证券市场指标股，还是冒着20年一遇的大雪到证交所柜台上去咨询三板股票呢？如果说月朗本身有很周密的私募上市安排，不需要理会OTCBB转板率低的现状，就请单独说明自己的长处和实力，用处于弱势的OTCBB的情况，来证明月朗自身的强势，这绝对是个失策！